The Effects of the Covıd-19 Pandemıc On Asymmetrıc Volatılıty: A Research On the Internatıonal Equıty Market

Asimetrik volatilite kavramı, aynı boyuttaki negatif fiyat değişimlerinin pozitif değişimlerine göre koşullu varyans üzerinde daha etkin olması olarak tanımlanabilir. Bu durum finansal piyasaların yapısal bir özelliği kabul edilmektedir. Diğer taraftan kriz ve belirsizlik dönemlerinde asimetrik etkisinin belirginleştiği yönünde bulgular da vardır. çalışmada Covid-19 kaynaklı krizin uluslararası hisse senedi piyasaları meydana getirdiği bulguları öncesi dönemle karşılaştırılarak incelenmiştir. Volatilite asimetrisinin modellenmesi için GJR-GARCH (1,1) yöntemi kullanılmıştır. Bulunan sonuçlara hem de sonrası dönemde gözlemlenmekle birlikte dönem anlamlı değerler göstermektedir. Ayrıca asimetri katsayısının tüm dönemler yükseldiği etkisin modelde baskın hale geldiği görülmüştür. Bunun yanında volatilitedeki ortalamaya yakınsama (mean reversion) özelliğinin oldukça belirgin olduğu gözlemlenmiştir. Elde edilen bulguların değerleme risk yönetimi gibi konularda göz önünde bulundurulması etkinliğinin artmasında fayda sağlayabilir.